期权头寸有哪些处理方式?

摘要

期权是未来买卖某一资产的权利,在到期时如果执行价格与市场价格之间的差价有利于权利仓,那就可以通过行权来了解头寸,否则就等期权自动过期,这是第一种了解头寸的方法;第二种是通过反向对冲交易进行平仓,这样也可以了结头寸。

  期权有两种了结头寸的方式,一是在到期日选择行权交割或者等待期权过期,而是做一笔反向交易对冲平仓,那这两者之间有什么异同呢?

期权头寸有哪些处理方式?

  相同点:

  两者基本上都是基于期权获利价值的增长,期权的内在价值是通过行权平仓获得的,然后内在价值减去溢价成本即可获得期权的利润;通过反向对冲,交易获得了表面上的溢价差,溢价的性质仍受内在价值影响。

  尽管关闭方法不同,但是如果两者的等待时间相同,则交易结束时收益将相同,两者的收益以下是:

  对冲收益=平仓-全部权利金的内在价值,而开仓时的权利金包括时间值和内在价值,因此,我们最终得出的收益就是:平仓时的内在价值-平仓时的内在价值-持有期的时间值。

  对冲收益=平仓时的溢价-平仓时的溢价,平仓时的溢价包括内在价值和平仓时的时间和平仓时的价格权利金包括开仓时的内在价值和时间价值,因此收益特别是:平仓时的内在价值-开仓时的内在价值:保留期内的时间价值。

  从上面可以看出,通过两种理解位置的方法获得的收益在理论上是相同的。

  不同点:

  不同之处在于,该操作将面临更多不确定性,这主要是由于购买期权的执行所致。这是因为50ETF期权无法立即处置行使后交付的50ETF资金。相反,他们必须等到E+2才能出售它们。因此,之间会有一天的价格波动,这可能会造成不利影响。

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