隐波和期权负相关,反弹初期注意降波问题

摘要

先说一下上周的市场。看着每天咱们A股的波动非常大,大涨又大跌,刚享受抄底的快乐,马上又被市场毒打。这一切的罪魁祸首就是,十年期美债收益率了。

先说一下上周的市场。

看着每天咱们A股的波动非常大,大涨又大跌,刚享受抄底的快乐,马上又被市场毒打。

这一切的罪魁祸首就是,十年期美债收益率了。
隐波和期权负相关,反弹初期注意降波问题
已经是恢复到了疫情前的水平,再加上美联储主席鲍威尔周五凌晨的鸽派讲话,继续推高美债收益率。周五早上一看就知道A股要遭。直接大幅度的低开,大家伙也是被搞怕了。

好在,会议还在开,股市不至于这么难看。全周下来,指数其实是在一个大区间震荡。

周五李总理的工作报告,提示了以下几点:

1、GDP增长目标6%。去年因为疫情原因没提,本来也有人提议说取消设置GDP增长目标。但也没想到去年经济复苏那么快,而且有点超预期。按照目前赤字3~3.5%左右,估计要实现这一目标,全年算下来要到9%。去年全年GDP为101.6万亿元,你们算算咱们今年这个数字要到多少。

2、CPI全年增长目标3%。去年是2.5%,物价还得涨,今年1月是负增长,也就是说后面对应的通胀空间还很足,货币政策没那么快收紧,这也符合央行对于当下货币政策的应对。不会像去年那样大水漫灌,但是收紧是趋势,也不会一下子收,有序缓慢进行。

更多内容,你们可以去看相关的报告。但是总结下来,有水,但是没去年多。这意味着,白马股再想像去年那样被高估的可能性不高了,股市就算会涨,预期也要降低。

所以,也别对股市太灰心,风格肯定是要变的,把心理预期收益降低。

来看一下沪指的60分钟走势图:
隐波和期权负相关,反弹初期注意降波问题
沿着之前给过的60分钟浪型结构去解析当下的时候可能的走势。为什么要看60分钟呢?因为这波主升浪的趋势线(黄线),在周五的时候,我们可以看到多头是有意的想重新回到趋势上去,所以,我们不排除目前走的是一个A浪的调整,走没走完,就要看接下来可能有的小级别的反弹能不能够形成有效的主升浪。只能从更小的周期去看比如1分钟或者5分钟。只要这个趋势线支撑还在,小周期上你还可以去折腾。

期权市场

周五,开盘没多久,两个期权标的跌幅很快就超过2%。当下的隐波和标的是呈现高度的正相关性,直接导致在盘中,隐波冲到了28一线。这代表什么?代表着市场的恐慌情绪达到了极点。好在,随后市场在券商的带领下迅速被拉了起来,隐波也回落不少。

当前50etf期权隐波为26.06,20日历史波动率为23.78.
隐波和期权负相关,反弹初期注意降波问题
这就是为什么说卖方暂时不太好出手的原因,怕就是怕突然在早盘这种突然性的大幅度低开。这段时间美股晚上也不老实。不管怎么说,隐波总归还是被升起来了,而且标的看起来也没有再刻意的去大跌,在这一基础上,我们来看一下下周适合用那些策略。

现在,再去单纯的裸买认购或者认沽其实都很尴尬,因为标的和隐波是负相关。接下来如果不持续的大跌,隐波很难起来,但凡有所反弹,隐波必然是开始降波,甚至出现买方双杀都很有可能。

所以,下周可以基于猜底部波反弹的想法或者就以做空波动率的策略为主。主要分两种:

1、博反弹。比率认购策略:比如用1:2的方式买入3月3.6购同时卖出3月3.9购。只要高点反弹不过3.900,这个策略风险就不会太大。

2、空波动率。对角比率认沽策略。1:1.5的比例买入3月的3.6沽同时卖出3月的3.7沽。反弹能赚钱,跌破也能赚钱,就是标的继续大跌,则会出现损失,不过损失有限。

好了,祝下个交易日顺利!

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