三大黄酒股走低 古越龙山,会稽山等跌幅均超9%

值得注意的是，5月以来，以舍得酒业、皇台酒业为首的白酒股持续上行，截至昨日收盘，舍得酒业累计涨幅翻番，皇台酒业涨逾93%，金种子酒涨逾55%，老白干酒涨幅超45%，水井坊、伊力特、金徽酒、酒鬼酒等涨幅超30%。
年初至今的白酒行情由次高端领涨，高端表现相对平稳，近日行情已经扩散到三四线品种，呈现全面的普涨趋势。资金效应非常明显，行情进入资金博弈阶段。中信建投认为，当前白酒板块进入密集的股东大会召开阶段，投资者参会积极，上市公司反馈乐观，基本面向好与股价上涨共振，考虑到2020年二季度白酒消费仍受冲击，基数相对较低，2021年二季度同比改善明显，中报业绩可能超预期，业绩高增长支撑股价上涨。当前高端酒需求稳健，业绩增长在20%左右，21年估值50-55X，较为合理。次高端由于业绩弹性大，估值普遍偏高，汾酒、舍得、酒鬼酒21年估值在80X以上，地产酒洋河、今世缘估值在40X，相比之下具备一定性价比。重点推荐高端酒茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端白酒标的山西汾酒、洋河股份以及古井贡酒，关注强弹性的二线标的，水井坊、舍得酒业。