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50etf期权近月合约和远月合约的区别

摘要

期权合约按照到期时间分为近月合约和远月合约。这两个名词,大部分投资者都听过,但是对于它们有何区别,就不那么清楚了,那么今天就来了解一下期权近月合约和远月合约的区别。

期权合约按照到期时间分为近月合约和远月合约。这两个名词,大部分投资者都听过,但是对于它们有何区别,就不那么清楚了,那么今天就来了解一下期权近月合约和远月合约的区别。
50ETF期权的到期日是到期月份的第四周的周三,根据50ETF期权到期时间分为:当月、下月以及随后两个季度合约。当月和下月称为近月合约,季月和隔季称为远月合约。近月合约和远月合约的区别如下:
50etf期权近月合约和远月合约的区别
一、是流动性不同
近月合约是期权市场中交易量比较大,流动性比较好的;而远月合约通常交易量比较小,流动性比较差的。据统计,2018年上半年近月合约成交占比高达90%以上,而远月合约成交占比仅10%左右。当然,在交易的过程中,一个合约的流动性也是动态变化的,随着到期日的临近,当月合约的流动性也会变差,而远月合约流动性会逐渐增强。
二、是杠杆大小不同
期权的杠杆也就是期权的价格变化幅度与标的资产价格变化幅度的比值。简单理解来就是,,期权杠杆的大小与标的价格、期权价格和Delta(衡量的是标的价格变化对期权价格变化的影响)有关,期权杠杆的大小与标的价格、Delta成正比,与期权价格成反比。通常情况下,近月平值合约和远月平值合约的Delta都在0.5左右,但同一执行价的近月合约比远月合约便宜的多,所以近月平值合约的杠杆大于远月。
三:合约价格不同
这也是大家最容易理解的一点,近月合约的价格因为时间价值会比远月合约的时间价值低很多,所以同样情况下,通常近月合约要比远月合约贵很多。
四、隐含波动率不同
隐含波动率反映了期权潜在的价格波动,越是近月的合约隐含波动率越小,越是远月的合约隐含波动率越大。
从期权本身特性来看,远月跟近月,这两类期权各有优劣:
近月期权的权利金便宜,构建成本低,但时间价值衰减迅速,期权有效期限短,如果在有效期内没能赚取利润,权利金将很快消失殆尽,交易以失败告终。然而,远月期权高昂的权利金常常使投资者望而却步,这是其最大劣势,但其时间价值衰减速率低,在盘整行情下较短期期权忍受力更强,并且长期期权有效期长,间接提高了胜率。
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