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50etf期权隐含波动率与历史波动率有什么区别?

摘要

对于很多期权投资者来说,波动率是一个既熟悉又陌生的名词,太多的期权相关文章里都会反复提及它,其实做期权绕不开波动率,做期权的核心就是做波动率,在波动率偏高的时候适合做卖方,在波动率偏低并且标的在底部盘整较长时间,有机会走出趋势性行情的适合适合做买方,那么50etf期权隐含波动率与历史波动率有什么区别?

对于很多期权投资者来说,波动率是一个既熟悉又陌生的名词,太多的期权相关文章里都会反复提及它,其实做期权绕不开波动率,做期权的核心就是做波动率,在波动率偏高的时候适合做卖方,在波动率偏低并且标的在底部盘整较长时间,有机会走出趋势性行情的适合适合做买方,那么50etf期权隐含波动率与历史波动率有什么区别?
50etf期权隐含波动率与历史波动率有什么区别?
先解说下波动率,波动率具有均值回复特性,所以通过分析隐含波动率的历史数据,可以确定其波动范围,只要后期标的资产不超预期波动,隐含波动率有极高概率在该范围内波动。于是,当隐含波动率较高值时,可以认为此时波动率是偏高的,相应的期权价格偏高,那么未来波动率下降概率大,适合做卖出期权操作。反之,当隐含波动率位于低级别区域时,可以认为此时波动率是偏低的,相应的期权价格偏低,那么未来波动率上升概率大,适合做买入期权操作
隐含波动率是由期权价格计算公式反推而得。期权理论价格是通过已知的波动率来推算出期权的理论价格,但标的未来的波动率是无法确定的。期权的市场价格包含投资者对未来的看法,因此用期权价格反推出波动率也能代表市场对未来市场波动的看法。历史波动率是指标在过去一段时间内表现出的波动率。与隐含波动率不同,它通过统计方法,利用标的历史价格数据计算而得,也可以称为已实现波动率,是确定性的。
历史波动率是每日回报率的年标准方差,也可以称作为统计波动了或股票波动率。历史波动率衡量特定时间段内股票价格变动的幅度。假设有两只股票:股票A和股票B,两者都在100元/股左右交易。在过去的一个月,股票A的每日结算价净变化为上涨或下跌5-7元。在同一时期内,股票B每日结算价净变化为上涨或下跌1-2元。不管上涨还是下跌,股票A的变动的幅度都大于股票B。因此,用通俗的话讲,股票A比股票B更加易变。用期权的话术来讲,就是股票A比股票B的历史波动率高。简单来说,历史波动率表示一只股票过去发生的股价变动。尽管期权交易者可以通过研究历史波动率做出关于股票期权价格明智的决定,但它不是期权价格直接函数,所以我们需要学习隐含波动率。
最后,我们并不能说历史波动率对于隐含波动率一点作用都没有,事实上如果一种标的资产基本面没有发生巨大变化的情况下,历史波动率HV是一个比较好的参考指标,但是参考终究只是参考,隐含波动率IV是市场真实交易出来的数据,而不是一个统计数据,隐含波动率并不一定会向历史波动率回归,两者的关系绝非期货和现货这种有强制回归约束或者说具有明确套利空间的关系。
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