猪价上涨 生猪养殖后周期兽用疫苗行业关注度提升！

本文主要介绍猪价上涨 生猪养殖后周期兽用疫苗行业关注度提升！十一长假期间，国内生猪价格出现显著涨幅，节后延续上涨趋势，数据显示，全国大部分地区生猪价格已突破28元，其中福建、广东、浙江等沿海地区已接近30元大关，同比涨幅均实现翻倍。

近日生猪期货主力合约站上24000元/吨大关，最高报24150元/吨，刷新2021年5月以来高点，较今年4月12360元/吨低点价格接近翻倍。此外，目前生猪养殖利润处于较高水平，头均养殖利润已超千元。

随着猪价上涨，生猪养殖后周期的兽用疫苗行业关注度也在提升。华创证券分析师雷轶等9月26日发布的研报显示，根据国家兽药基础数据库，8月份多数疫苗品种签发批次增速亮眼。其中猪苗方面，口蹄疫、圆环疫苗分别同增75.5%、9.8%，伪狂犬、蓝耳、猪瘟疫苗分别同增27.2%、67.9%、12.3%。在母猪常用疫苗方面，胃腹二联苗、细小、乙脑疫苗同比分别增长9.5%、212.5%、700%。

中金农业表示，据国家兽药基础数据库，今年三季度猪用疫苗销售明显改善，批签发批次数同比、环比分别+14.3%、+36.7%，已有明显回暖，其中9月同比、环比分别+15.6%、+6.0%，且单月环比已连续4个月正向增长。

机构指出，从基本面来看，当下生猪需求低迷但猪价却连续多日上涨，强力证明市场供给紧缺，输精管、饲料、疫苗等多组数据交叉印证产能去化足够充分，今年冬至猪价或再创新高，景气周期有望维持到明年8月。

有行业人士对记者表示：“年前猪价或持续高位震荡，随着情绪影响可能会涨得超乎寻常，突破30元大关的可能性较大。随着生猪供应稳定，猪价有望高位震荡运行，但如果年前涨得过高，年后很短时间内可能会出现大幅回落。”

从猪用疫苗销售规模来看，孟鑫指出，随着非瘟进入稳健防控，生猪产能自2019Q4开始逐步恢复，叠加规模场疫病防控要求步提升、猪价处于相对高位行业盈利水平较佳，猪用疫苗需求均实现快速反弹，2020年市场规模同增70.4%至69.23亿元。

养殖规模化发展有望支撑动保行业持续增长。国盛证券指出，环保要求提升以及公共卫生事件逼退行业散养户，而规模化养殖场生物资产数量多、价值大且更加密集，疫病发生或造成巨大损失，因此规模场更注重动物疫病防控与兽药品质，支撑动保行业持续增长。

非洲猪瘟一直是影响我国生猪养殖业最严重的疫病之一。华安证券分析师王莺8月28日发布的研报测算，非瘟疫苗若商业化应用，预计市场价可达20元/头份，市场容量合计或可接近200亿元，猪苗空间将显著扩容。未来随着工艺的改进，成本有望继续下降，净利率有望超过50%。

孟鑫认为在动保需求随养殖行业景气逐步转暖的背景下，非强免产品需求弹性空间或高于强免产品。2018年非洲猪瘟后，随2020年产能恢复叠加猪价维持高位，以猪用非强免苗为主的科前生物、普莱柯、瑞普生物增长弹性显著高于强免产品为主标的。

孟鑫进一步指出，政策推动疫苗产品市场化发展，具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。

陈雪丽指出，当前动物疫苗板块估值处于历史低位，板块配置安全性较高，优选产品优势、产品管线优势、销售渠道优势企业。推荐普莱柯、科前生物。受益标的：中牧股份、回盛生物。

值得注意的是，业内人士对社记者表示，后期生猪出栏预期还有增加，加上压栏后的大体重猪源开始出栏，肥猪紧缺现象有望缓解，猪肉整体供应预期提高，后期猪价继续冲高难度较大，预计高位区间出现震荡调整，甚至有一定回落风险。

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