面对市场大面的时候，期权交易者该怎么办

上周的行情，四个字可以形容----关灯吃面！

最大的罪魁祸首是这个家伙：十年期美债收益率。

节后回来，A股美股及全球市场暴跌的原因就是因为美债收益率暴涨，引发市场对于通胀的担忧。

简单科普一下美债对于股市的影响，主要集中在两个方面：

1、10年期美债收益率也被广泛认定为“无风险收益率”，被视为全球资产定价之“锚”。该收益率的走向将迫使投资者重新评估股票等风险资产，与所谓的无风险国债进行比较。如果收益率走高，意味着各类资产的收益率都要相应抬高，所以股市自然就要下跌。

2、十年期国债收益率也被当作是对未来经济增长以及通胀预期的一个指标，说白了通胀来了美联储就要加息。市场目前认为最早2022年底美联储会加息，概率为70%，如果后续十年期美债收益率继续走高，估计这个预期还会增加。

好消息是，周五晚上的时候美债有所下跌，风险暂时解除，未来我们需要对其持续的跟踪。

另外一个需要提到的时候，周末的时候，美国众议院通过了1.9万亿的刺激计划，下周交给参议院审核，大概率是要通过了，这对于美股来说是一个好消息。

从侧面去想一下，正是因为美股的下跌，推动这个议案快速通过，再不给我奶吃，我就死给你看？

说一下周末咱们A股的消息。

上周一个最大的黑天鹅自然是港股加印花税的消息，这也牵动国内人的神经，定心丸已经下来了，咱们不必太过担心。

不过，大家也不要太过乐观。2021年的基调已经非常明显了。

1、大放水是不可能的了，经济差的时候股市反而表现的更好；

2、国外疫情的控制及经济的复苏，势必会影响到咱们的“海外订单”；

3、对于通胀的担忧。

以上，似乎对于咱们的股市都不太友好。

看下沪指的周线：

沪指的周线，指标的顶背离，加上上周的暴跌，顶部结构非常明显。而且不止沪指，其余深指和创指包括沪深和50几个主要指数都出现了周线顶部结构。大级别已经确定了的事情，小周期的反弹参不参与就看个人能力了。上周的加速暴跌，肯定会导致小周期出现底背离，也就是我们常说的主跌浪过后的调整浪。

期权市场

上周50和300的跌幅分别是6.38%和8.06%，不过总的下来3月认沽合约的上升幅度不算太夸张。

3.700沽：

5.500沽：

和之前加速上升的时候，认购合约上升的幅度差远了。主要的原因出在隐波上。当前50etf期权隐波为24.26，20日历史波动率为23.44.

上周三和周五，大跌的时候，隐波上升的幅度都还算克制，最高的时候盘中冲击了一下27，但是随后迅速的回吐。这其实反应了一个问题，投资者们似乎不惧怕深跌。特别是周四的时候标的的快速反弹，人们似乎认为快速的暴跌过后都会有所反弹，所以在认沽合约上显然没有那么疯狂。

所以，隐波一度上升的非常克制。

回到我们今天的主题，在暴跌的时候，我们期权交易者该怎么办。

分三种情况：

1、已经提前在车上了，这类选手最幸福了，享受市场下跌，但是我赚钱的快感。当然鉴于对于当下隐波背后反应市场不惧暴跌的问题，给出的建议是，别贪多，尽量在隐波日内冲到25~26一线的时候考虑平掉买方仓位。

2、没上车，想上车的怎么办？我建议是双卖策略。现在隐波和标的是负相关，市场继续下跌才会升波，但是市场反弹的时候呢，会降波。所以一旦市场如期反弹，我们必须接受会先降波的事实。既可以赚降波也可以收时间价值。这个策略的唯一风险是，市场会继续大跌，不过这比单独的买购风险要小的多。

3、认为市场还会继续下跌，怎么做？卖高购加买虚沽，如果市场继续下跌，虚沽变成实值享受升波和标的下跌带来的收益非常可观。因为这个策略属于合成的空头，而且是非常不看好后市的一种策略。只要不出现暴涨，风险敞口也不会太大。因为反弹的初期，一定是降波的，认购合约的升幅有限，可以即使的止损出局。

好了，祝各位下个交易日顺利！

50ETF 日内关键价位和数据：

2月26日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.800

上端压力价位：3.915下方支撑价位：3.658

300ETF 日内关键价位和数据：

2月26日 300ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：5.500

上端压力价位：5.582下方支撑价位：5.208