等待小周期调整结束

今天下跌的原因，主要还是港股的问题。

这轮大金融银行、券商、保险的启动，其实先从h股开始。比如，招商银行：

今天银行、保险的下跌就是港股先跌的。可能和最近香港的疫情反复有一定的影响，具体的下跌原因不清楚，美股上周五还继续创出历史新高。

两市今天成交量7700亿左右，对比前几个周一，这算是缩量了，下跌的时候没有放量倒也是好事情。北向上午净流出40多亿，下午又流回30亿，还好。

看一下沪指的15分钟走势：

昨天的文章说到，我们看好这周的上半周的表现。之所以今天上午有一波比较急的下跌主要是5分钟和15分钟周期出现了顶背离的重合，这种重合会引发向下的共振，所以跌得就会勐一点。这里讲个小常识，就是周期之间的顶部结构共振问题。最简单的判定方法就是看某一周期出现顶部结构时，放大或缩小周期再看一下是否有同样的顶部结构出现，如果有，那么在这个位置出现较大幅度下跌。

而今天的急跌，很明显还没有完全跌破这波的上涨趋势。最快是明天上午会出现小级别的结构性低点，至于反弹的幅度有多少，还需要观察。并且这周和下周沪指的表现是直接决定了接下来周线级别顶部结构的问题。

所以此时的多头需要谨慎。

期权市场

今天的隐波终于没绷住，开始大跌了。50etf期权的隐波来到了21.76，20日历史波动率的最低点在19一线。上周连续三天的震荡，其实在周五隐波已经有点兜不住的意思，看涨情绪在今天可以说是彻底熄灭，盘中标的的小幅反弹，也难以推动隐波继续上涨。


鉴于隐波还有下降空间，且12月合约只剩下16天。在策略上，我们需要做出一些改变。

跨式双卖策略是目前优先级最高的，不过不建议构建12月的双卖，这样会把Gamma值的风险敞开，可以选择卖1月或者3月的合约。

50etf期权12月的合约现在的平值隐波来到了19一线，再往下的跌的空间实在有限，后面标的的中阳或中阴都有可能刺激当月的隐波上涨，买近卖远的策略可以继续拿出来。

比如，不看好后市，买12月3.500沽的同时卖出1月的3.400沽。

单腿的买方策略，因为12月的合约已经进入的了后半段，时间衰减的速度会加快，虚值的购和沽买入的收益和风险是成正比的。所以，建议是以实值为主。

从标的走势来看：

标的和隐波的相关性现在不明显，这个时候做裸买比较吃力。特别是在追合约上涨的时候需要额外注意。

比如今天的认沽合约：

多和空的概率都有，不清楚方向的最好等到隐波跌不动之后再考虑双开。

50ETF 日内关键价位和数据：

12 月7 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.500

上端压力价位：3.512

下方支撑价位：3.481

300ETF 日内关键价位和数据：

12月4 日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：5.000

上端压力价位：5.141

下方支撑价位：4.959

祝下个交易日顺利！