搞清楚调整的级别很重要

抱团四大金刚，今天都歇菜了。

上周末，证券时报刊登的一篇《资本市场没有永动机》，在抨击当前的抱团现象。官媒发声果然就是不一样，那些基金经理们，别老是就盯着白酒。

有没有发现1月份以来，基金发行的规模和数量异常火爆？不知道大家有没有想起12月份的一个重要的会议：“十四五”。

就拿1月份的上证指数来看，刨去今天也仅仅只是上涨2.79%，如果这个时候有人嫌弃入市资金太快，后面怎么办？

所以，在未来，我们要习惯基金的火爆，并不是人人都有时间看着股市。

今天北向资金，有点萎，和上周五的200多亿对比，完全换了一种风格。有理由相信，这200多亿估计掺着不少假马甲。

不过，两市的成交量还是过了万亿，现在还是一个增量的市场，仍然有机会向上突破或者向下突破。

来看一下沪指的日线图走势：

日线的顶部钝化今天终于消失了，也就意味着持股周期要变成回避周期。目前，我们需要观察的是这一波的调整是什么级别的。1分钟和5分钟的上涨趋势已经被跌破，明天需要观察的是15分钟周期。怎么确定是否是日线级别的调整呢？那就要等到小级别，比如60分钟级别出现底部钝化后的反弹高点，是否给出新高而不是次高，这个非常关键。同理，15分钟和30分钟明天的底部钝化消失后的反弹能否给出新高很重要。

期权市场

今天行情怎么的是买啥都亏，又见双杀行情。这是买方最讨厌的，但是是卖方最爱的。

虚值沽的跌幅不算小，主要的原因当然是因为隐波下降的幅度过大。而虚值合约只剩下时间价值，其合约价格对于隐波的涨跌会更加敏感。当前50etf期权隐波为23.44,20日历史波动率为20.92。标的和隐波仍然呈现一定的正相关性。

目前来看，隐波下跌的空间还有，2个波动率左右。这轮的降波行情，我们没必要吃到全部的降波行情，因为现在说这轮的上涨趋势终结，提前判断银行和券商“死刑”，还为时过早。所以，卖方尽量在隐波接近30附近大胆出手，行情如期兑现，也要及时的了结。

另一方面，裸沽的选手今天虽然难受，明天若是标的继续下跌，鉴于当前隐波下跌的空间有限，合约价格会更加受到标的影响。

当然，整体上这波上涨，认沽的隐波其实是一直要大于认购的，认沽合约的价格反而比认购更贵。

切记，这轮认沽合约价格的贬值主要亏损来自于方向的亏损，特别是不少实值合约跌成虚值合约，隐波的这波上涨反而是增加认沽合约的价值。

现在买方的最痛点来到了3.700，马上要到来的末日行情，选手们要注意一下。

好了，祝下个交易日顺利！

50ETF 日内关键价位和数据：

1 月11日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.700

上端压力价位：3.743下方支撑价位：3.663

300ETF 日内关键价位和数据：

1月11日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：5.250

上端压力价位：5.518

下方支撑价位：5.459