50ETF期权对冲的成本要多少？

　　随着50ETF期权这个优秀的交易工具上市，越来越多的股市包括期货投机者以及套保者涌入期权市场，期权市场逐渐活跃，我们今天来探讨一下期权对冲的成本。

　　1.随着期限的延长，保险费率将越来越高。

　　2.实际价值溢价比率“497”大于虚拟价值“ 497”。行使确定性越高，溢价率越低，即行使价越高，溢价率越低。

　　3.影响成本在0.4至1之间。一般规则是，短期合同的影响成本较低，而定期合同的影响成本较高。

　　4.在当前市场条件下，由于行权而持有期权，然后，是最低成本合约的年度成本的约15(冲击成本+保险费成本)。

　　5.如果将来的交易变得更加活跃，并且影响成本变得越来越低，则可以通过轮换使用年度保费最低的期权来降低保险成本。如果市场下跌，这种方法将更安全，因为已锁定了15的成本。如果增加，行使的确定性将降低，保费率将提高。期权形式的增加+现金的减少少于期货的增加，因此成本小于15。因此，总的来说，期权覆盖范围的成本不到15。

　　6.对于收益长期指数期货+看跌期权的对冲率，此后，如果IH年度折扣为30，则IH年度折扣为30 45，IC的年折扣率为90。使用IH作为纯对冲业务，如果市场保持不变或可以继续上升，则没有杠杆率收益rate=(30-15)/2=年化7.5，市场下降20，如果保费率提高5，则没有杠杆率收益rate=(30+ 5-15)/2=10年化。期货指数的保证金率为40，期权基础小于30。在理想情况下，年化率为15%-20%。

　　7.基本差异风险：基本汇率为1，在极端市场中可能出现5，目前“期权”的流动性不足，因此也存在基本差异风险，假设最高为5。由于投机性期货期权套利的关系，不可能有5到5的反向基准变动，尤其是在极端市场中，被保险人的现金流量影响的基准将发生正向变化。简而言之，基本变化率约为5，这是当天可能发生的最大撤出率。因为该术语是指每月分期付款，并且提款周期不超过1个月，所以总体风险较低。

　　8.多头+多头期货指数购买期权以对冲套利溢价。C类资产的年化收益率预期为15至20，极端市场预期回撤至10，夏普指数有望超过2。总体稳定，风险较低。

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