调整的预期还在

今天的市场出现了小幅的调整，预料之中的事情。昨天就提过，在单边上涨的行情中，小周期很容易出现顶部钝化的问题，今天市场选择小幅下跌做出调整。

得益于最近国际油价稳步抬升到40+美元区域，两桶油走的不错，也给此次指数上涨助了把力，估计还能在飞一阵子。

整体的行情没什么太多好说的，顺周期逻辑还在延续，只是现在存量资金博弈的市场，指望着普涨不现实，昨天的大涨，个股也是涨一半跌一半，保持平常心即可。

两市今天的成交量8300亿，又缩量了，熟悉的节奏，接下来几天大概率会继续缩量，涨跌幅度预计都不会太大。北向今天很老实，净流出1亿，典型的情绪资金，不过好在进一个多月净流入的300多亿没有流出的迹象。

来看一下沪指的5分钟走势：

小级别的调整压力还在。从大级别的周线和日线去看还是在延续上涨行情，只是从上周四开始到周一，明显上涨的速度加快，短期面临着一个顶背离，也就是短期的高点。调整预计的时间从今天算起大概会持续3~5个交易日，这周接下来大概率都是会延续整个调整周期。这个过程我们需要观察，一个是量能的变化，一个是低点的形成。下方第一个支撑3388，多头防守位3363。

期权市场

隐波今天的下降是预料之中的事情。昨天的文章提到过，这轮隐波的上涨还是因为赌涨的情绪在里面，一旦涨势不延续，隐波下跌是大概率的事情，再加上11月合约行权日马上就到了，平仓移仓的行为加剧。

总体来说，隐波下跌的幅度还算克制，远月合约的隐波跌幅更加有限，这说明在没有出现较大阴柱之前，市场不会那么悲观。沪指今天还是稳在3400点上方，破前高的希望还在。所以，卖购的仓位不要太重。

50和300两个标的都已经突破了今年的新高，目前来看顺周期的逻辑还会继续持续，在券商和银行没有出现较大利空之前，这两个大金融板块将会是两个期权标的得压舱石，所以大方向看多的思路是不变的。

策略上，没有多大变化，买近卖远，总体还是以震荡偏多的思路应对。短期的调整，也可以买12月的沽同时卖出3月的沽。至于，明天的11月合约最后一天，我们除了要小心合约归零的风险之外。也要小心，平值合约会在尾盘价值急速贬值或升值的影响。

因为期权行权换成标的物，再卖掉标物换成现金，需要到周五才可以。中间还有一天的时间，这个一天涨跌的预期一样会成为买卖双方博弈的重点。

所以，没有不得已的理由，并不建议期权合约一定要行权。