煤炭是真压不住，期权隐波小幅上扬

自20多个省开始限电，市场终于意识到。这不是打压咱煤价，而是真的上游开采短缺。

动力煤价格放在往年，700算是绝对的高位了，现在已经超过1300了。然后即使如此，调整两天之后的煤炭价格继续暴涨。

要知道从7月份开始，国家发改委、商品交易所等多个监管部门连续重拳压制，但是煤炭价格依旧我行我素。

有形的手遇到无形的手，压，是真压不住的。煤炭是真的缺啊。

煤炭短缺的一部分很重要的因素。进口开始减少，我们已经连续11个月没有从澳大利亚进口煤炭了，在此之前中国是澳大利亚最大煤炭进口国，但是当我们制定了一系列环保目标之后，再加上两国关系紧张。于是从去年开始大部分的煤炭企业取消了澳大利亚的煤炭订单。虽然我们转头向印度尼西亚和俄罗斯签订一定的订单，但是说实话，这不是一时半会就能够弥补缺口的，再加上国内企业的限产。终于在9月末的时间点，多省限电反应了煤炭真的缺的不是一星半点。

虽然我很不想说说周期股，但是没办法，周期股可以说是贯穿全年，什么时候通胀压下去了，什么时候周期股结束。

茅台昨天很顶，近10个点，230个亿成交额，但是今天毫无意外的萎了。阶段性的反抽千万别误以为是真正的反转。

距离国庆还剩下两个交易日，明天是节前跑路的最后一天，做好准备吧。

来看一下沪指的周线图走势：

周四完了之后就是收周线，月线和季线，剩下这几天小周期咱们就不看了，一一把大级别的都看了，明白一下我们现在在什么个状态。先来看一下周线图，到目前来看周线双顶格局较为明确了，顶部钝化，KDJ马上形成周线级别死叉，先不管会下来多少，至少这个信号出现了，我们就要明白周线调整可能就要来了，还剩下两天，9月的月线注定是很难饱满的，意味着多头需要再蓄力再冲击。

回到期权市场

昨天本来是希望今天早盘来个高开，结果来了个低开高走。这就导致在早上最容易升波的时间段，标的不给力，隐波最后也没能真正的大涨起来。而且日内标的最终涨幅也就维持在0%。

也符合昨天大体的判断，真要指望茅台来个两天20%，很难实现。至少在目前消费股还没能够扭转基本面，所以靠消费股把50和300带起来还真有点难，这事还得交个大金融会比较好。

当前50etf期权隐波为20.76,10日历史波动率为20.87.20日历史波动率为21.07。

隐波其实没太多好说的，仍处于短期历史波动率下方，节前升波就剩下明天了，明天再不涨，估计隐波就会维持在20~21一线，等国庆回来后再升波。

现在来说一下国庆持仓还是持币的问题。首先我们要清楚一个问题，持买方仓位过节，时间价值的衰减影响不大，节后回来一个升波完全足够覆盖那点损失，前提是你方向买对，或者说你持有双买过节，但是回来第一天处理的不错。

说实话，个人还是倾向持币，把所有的仓位全平掉，本来做金融做的是概率的事情，别去纯赌，这样和去赌场开大小没区别。

如果确实想持仓。两种：

1、双买10月虚值认购和认沽（小仓位感受一下即可），赌一下国庆期间外围大涨或者大跌，回来后第一个交易日市场低开或者高开，参考中秋节后回来的第一天9月22号。基本假日最后一天就知道，开盘当天市场是涨还是跌，做好准备，把错误的那一边开盘平掉，对的那一边看一下市场还会不会继续往该方向冲一冲，这个时候隐波最容易大开大合，享受一下gamma放大的快感。

2、持有远月（12月）的虚值认购和认沽的卖方。参考中秋回来的第一个交易日。

上图是12月的3.100认沽合约，价格接近腰斩，50%的收益，还不错。

上图是12月的3.300认购，节后回来0.0838，当前价格0.1117，总体来说，双卖过中秋最后收益还是正的。

当然这是因为节后回来50触底反弹，如果国庆回来低开后继续低走，双卖就不好过了。

日内策略方面：

震荡偏多：买入3.300认购期权（10月）

震荡偏空：买入3.200认沽

50ETF日内关键价位和数据：

9月28日50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.200

上端压力价位：3.312

下方支撑价位：3.181

好了，祝下个交易日顺利！