小长假期权买入跨式组合要怎么买？

本文主要介绍小长假期权买入跨式组合要怎么买？每当国庆或者是春节这样的长假时，国内休市，但国外交易正常进行，一些商品期货，尤其是与外盘密切关联的品种，节后开盘第一天大概率会有大幅的跳空，至于会朝哪个方向大幅跳空，我们个人交易者多半无从下手。

小长假期权买入跨式组合要怎么买？

如果害怕跳空风险，我们多会选择空仓过节。

不过投机市场，收益永远是与风险伴生的，规避了风险，自然也与收益无缘。当面对长假潜在的高风险高收益局面的时候，通常的想法，当然是如果我们能够准确的预测节后市场会向哪个方向跳空，那么节前就在哪个方向上布局持仓。

而这是典型的基于预测的世界观去做交易决策，也是最符合我们常规认知的，但是这种决策往往表现得强大而脆弱。预测对了，利润丰厚，预测错了，亏损也很感人。

方法论告诉我们，如果一个问题没法解决，有一个办法是绕过这个问题，建立新的解决框架，在新的框架里，该问题不需要处，也就不再是问题了。

既然跳空方向难以预知，那我们不妨跳出这个框架，把目光放到跳空这个事本身上，借助期权这个交易工具，只要节后的跳空足够大，不管朝哪边跳空，我们都能获利。

这便是期权的买入跨式组合策略。这种策略的应用场景是对于后市方向判断不明确，但是认为会有显著波动的情形，也就是说标的会朝着任意方向发生大幅变化的情况。

具体的构建方法是买入具有相同行权价、到期日及数量的认购期权和认沽期权。

策略开始同时买入认沽和认购期权，权利金是净支出，也是最大的潜在成本。在标的价格上涨时，认购期权获利，认沽期权亏损，价格无限上涨，认购期权利润无限扩大，而认购期权最多亏损权利金。反过来，若是价格不断下跌，则认沽期权获利不断增加，认购期权最多亏损权利金。

对于春节长假，节后相关期货标的价格出现大幅波动的概率是很大的。借助美期研究院做得下面这组历史数据的测试，我们可以很清楚地看到在长假后运用买入跨式组合，不仅盈亏比高，胜率同样也很不错。

在构建该期权组合时，一般选择平值或轻度虚值附近的行权价，这样构建成本虽然高一些，但是对于价格的波动也更灵敏，更易脱离成本区间。合约月份的选择上，注意选择次远月合约或是主力合约，而不要选择一个月内就将到期的合约。因为期权的时间价值距离到期时间越短，时间价值流逝越快。如果节后做跨式的品种没有走出大幅的跳空，而是区间内温和的震荡，也就是价格落在损益图中绿色的区间，这时也不用慌，因为远月期权合约离交割时间长，时间价值流失也比较少，这个时候如果我们直接平掉该组合，也仅仅只用损失7天的时间价值，相比于可能的收益来说，风险收益比是非常不错的。

详细了解的买入跨式组合的构建方法，那我们就结合具体的品种来看看。选择品种的时候，我们尽量选择受外盘影响大的品种，比如贵金属，能源化工、有色金属以及农产品中豆系品种这些，当然，资金量大的，还可以关注股指期权的机会。

首先，我们看黄金，因为02合约太近，而03合约成交量太小，所以我们选择AU2304合约，行权价我们选择平值附近416。这样的认购和认沽期权我们各买一手，总权利金支出17.440（即17440元）。盈亏平衡点是398.560和433.440，意思是到期时只要黄金的价格大于433.440或者小于398.560，就能获利。注意这里加粗了“到期时”三个字，意味着我们所持有的两份权利的时间价值全部消耗殆尽，如果我们只是在节后开盘就择机离场，那么即便价格处于图中绿色价格区间，我们也可能获利。反过来，即便是节后价格没有大的跳空，落在了图中的绿色区间，我们的实际亏损的大头也只是这七天长假的时间价值，数额会远远小于总权利金支出。

所以如果是节后就准备平仓，而不是一直持有到期，那么该期权组合的实际损益曲线更接近下图中两条红色箭头所组成的区域。总的来说，就是节前做跨式组合节后平仓的操作模式下，我们实际承担的风险远小于理念上的最大亏损，因为作为期权的买方，权力的所有者，只要是在到期前转出期权，都能收回一部分的权利金。

小结：以上就是小长假期权买入跨式组合要怎么买？希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。