抱团股雪崩，期权标的惨遭血洗

出来混的，迟早是要还的。

节前，大家还在一遍欢欣鼓舞，小票大票齐上涨，对于节后的行情充满乐观。

谁知，春节回来之后，市场风云突变，风格大转变。

小票涨，大票跌的这行情已经持续三天了。机构们忙着调仓换股，由之前的高估值“行业茅”转变成低估值的顺周期。这一转大部分的小票不跌反涨，可苦惨了指数们。

今天上证指数下跌1.45%，深指下跌3.07%，创指下跌4.47%。之前享受着权重股拉指数的快乐，现阶段就要承受多少权重股带崩指数的痛苦。

这一切的一切都要从一个公司说起，贵州茅台。自从被爆出外资开始减持茅台的消息之后，也吹响了机构们调仓的号角。宁德时代、恒瑞医药、中国中免这些耳熟能详的“茅们”，遭到重挫，昔日的浓眉大眼现在也变成了“叛徒”。

不过，连续三个交易日的成交量过万亿，也侧面反应出现在市场该有的活力，毕竟从“茅们”流出来的资金，洒洒水都能让大部分的小票们“久逢甘露”。

根据新闻报道，本周将是又一个基金的“超级发行周”，一周新发58只，今天新发28只。这架势可比发新股勐多了。

所以，现在说抱团股完全瓦解，还为时过早，援军已至，跌一跌不是为了更好的抄底吗？

来看一下沪指的60分钟级别走势：

60分钟级别双顶结构无疑，现在考验的就是下方的支撑是否足够给力。不过不好的消息是日线级别：

日线形成了一个非常明显的顶部背离结构，上一次出现了日线顶部结构是在1月25日，足足调整了200点。这一次带来的还有周线级别的顶部结构，倒是很想看看，这次市场会怎样去消化顶部结构。是时间换空间，还是空间换时间，拭目以待吧。

期权市场

2月合约只剩下2个交易日，今天的行情没有让人对末日行情失望。贵州茅台下跌6.99%，50和300在角落里瑟瑟发抖，两只etf对茅台的持仓净值占比分别为13.21%和4.98%，临近尾盘在券商和银行的带动下，再次杀跌。

50etf期权的3.900当月合约，日内直接十倍涨幅：

造成如此涨幅的一方面自然是标的下跌足够多，另外一方面隐波也没少助攻。在盘中，持续性的下跌明显引起了市场的恐跌情绪，隐波和标的由之前的正相关性转变成负相关性。当前50etf期权隐波为24.59,20日历史波动率为23.49。

就目前来看，隐波不算高，如果这只是下跌的刚刚开始，隐波大概率还是会继续向上，鉴于目前属于2月合约的末日行情，此次隐波往上的空间也不要期待太高，26~27一线的时候就要考虑买方的压力了。

策略上，最好是顺势，且考虑到隐波和标的的负相关性，那自然买以近月的沽为主，卖的一方暂时先别急着出手，明天若是盘中隐波冲到预期的目标，可以考虑日内卖方，最好以远月合约为主。

当然，末日行情大家要的就是刺激的买方行情，剩下2个交易日估计波动不会小，特别是明天。在参与的同时，要考虑到风险控制好仓位。

好了，祝下个交易日顺利！

50ETF 日内关键价位和数据：

2月22日 50ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：3.900

上端压力价位：3.924下方支撑价位：3.868

300ETF 日内关键价位和数据：

2月22日 300ETF 期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算） 目前阶段价格重心（买方最痛点）：5.750

上端压力价位：5.789下方支撑价位：5.460